닛케이평균주가나 동증주가지수 등 주가지수는 경제동향을 나타내는 대표적인 지표.일본은행이 자금공급 오퍼레이션※ 등의 공개시장 조작을 하는 경우에는 주식시장에서 ETF(상장투자신탁)를 매입하게 되지만, 매입대상이 되는 ETF는 닛케이평균주가 또는 동증주가지수로 연동하는 것에 한정되는 등 주가지수는 중요한 역할을 하며, 주식시장 전체의 동향을 보는데 있어서 유효한 값으로 알려져 있다.

　그러나 지금까지 이 주가지수에는 특정 종목의 가격 상승과 하락이 지나치게 지수에 영향을 미치는 것이 '적이지 않다'는 문제가 있었다.예를 들어, 225개의 종목으로 구성된 닛케이 평균 주가에서, 하나의 종목은 닛케이 평균값에 대해 1%를 초과하는(6년 2017월 말 현재) 기여도를 갖는다.이와 같이 주가지수가 특정 종목의 동향에 치우쳐 결정되는 문제는 시장의 왜곡의 원인이 될 수도 있다.따라서 공정한 시장 형성을 위해서는 널리 주식을 평가하고 그 대표치를 부여하는 새로운 주가 지수가 요구된다.

　이번 연구에서는 가격 상승과 가격 인하율에 관한 메디안(중앙값)에 주목한 새로운 주가 지수를 제안했다.제안한 주가지수는 닛케이평균주가나 동증주가지수와 일정한 상관을 가지면서 단기적인 급락에서는 특정 종목의 영향을 받기 어려워지도록 설계되어 있다.

　이번에 설계한 주가지수를 과거의 닛케이평균주가의 데이터를 이용한 시뮬레이션에 의해 유효성을 검증한 결과, 평균주가와 어느 정도의 상관관계를 갖고 나서, 특정 종목의 대폭적인 변동의 영향을 받지 않는 것이 확인되었습니다.현재는 계산기 시뮬레이션을 기반으로 한 기초 연구 단계이며, 향후는 주가 지수에 있어서의 계수나 가중치에 대해 검토해 나갈 예정이라고 한다.

※자금 공급 오퍼레이션이란, 일본은행이 국제이나 어음 등을 금융기관으로부터 구입하는 것으로, 시장에 자금을 공급하는 것.

논문 정보 : 【시스템 제어 정보 학회 논문지】 메디안에 기초한 주가 지수의 구성