메이지대학의 주가지수연구소(연구·지재전략기구)는 메이지 11년 이후 일본 기업개별주가 등의 데이터를 수집하여 전 전기 주가 데이터베이스를 구축하여 주가지수를 산출했다.전후 TOPIX 등의 지수도 이용하면 140년 초에 걸친 일본 주식시장의 역사적인 추세가 밝혀진다.

 일본 주식시장은 1878년(메이지 11년) 도쿄 주식 거래소 창립 이래 140년 이상의 역사가 있다.그러나 주식시장의 전체적·평균적인 동태를 나타내는 주가지수는 닛케이평균이나 TOPIX를 포함해 모두 전후의 주가데이터를 이용한 것이다.메이지·다이쇼·쇼와전 전기의 주가 데이터베이스의 정비는 불충분하고, 역사적인 주식 시장의 추세의 이해는 단편적이었다.

 그래서 주가지수연구소는 1878~1951년의 장기청산거래의 주가데이터를 바탕으로 지수(산와·오카모토 일본주가지수)를 산출하고, 그 이후에는 주식회사 JPX총연이 산출하는 TOPIX를 이용 하고 일본 주식시장의 통시적인 추세를 밝혔다.

 이 지수는 일체의 수정을 하지 않는 가격지수 PI(Price Index), 전 전기에 특유한 금융제도나 증자권 이탈 등을 감안한 수정주가지수 API(Adjusted Price Index), API에 대하여 배당의 재 투자효과를 반영한 ​​배당금 수정 주가지수 TRI(Total Return Index)의 3지수로 구성된다.

 PI에 대해 주식분할불입제도나 주주 할당액면 발행증자 등의 영향을 수정하면 실태에 가까운 투자수익률 계측이 가능하다.게다가 배당의 재투자 효과를 고려해 주식투자에 있어서의 토탈리턴이 밝혀져 시장참가자의 투자성과나 기업 실적 등을 반영한 장기적인 주식시장의 동향을 분석할 수 있다.

 주가지수연구소는 향후 기업으로의 기술이전과 본지적재산의 상업이용화를 추진해 산학협동 프로젝트에서 일본과 세계로 발신할 예정이라고 한다.

참조 :【메이지 대학】일본 주식 시장의 전 전기 데이터베이스를 구축 140 년에 걸친 역사적 추세가 분명히

대학 저널 온라인 편집부

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